澳门尼威人平台网站“衣中茅台”褪色：比音勒芬|丰禾官网|7亿收购反拖累业绩解散基
当年豪掷逾7亿元买下法国CERRUTI 1881与英国Kent&Curwen（肯迪文）的比音勒芬◈✿，终于按下了国际化扩张梦的“暂停键”◈✿。
12月19日◈✿，比音勒芬公告称◈✿，董事会已审议通过解散并清算广州厚德载物产业投资基金合伙企业（有限合伙）的议案◈✿，并将依法办理注销手续◈✿。值得注意的是◈✿，就在几天前◈✿，这家曾被称为“衣中茅台”的高端男装公司◈✿，被调出深证成指样本股名单◈✿。
厚德载物曾承担比音勒芬国际化关键使命◈✿，2023年◈✿，公司通过它先后投入5700万欧元和3800万欧元◈✿，间接取得CERRUTI 1881与肯迪文的全球商标权◈✿，开启国内高端男装迈向国际奢侈品牌矩阵的尝试◈✿。如今◈✿，奢侈品牌复兴未如期而至◈✿，反而消耗了业绩与耐心◈✿。
随着业绩承压◈✿、股价回落◈✿，“衣中茅台”的光环逐渐褪色◈✿，比音勒芬真正需要面对的◈✿，是如何稳住主业企业回馈◈✿，◈✿、延长主品牌的生命周期◈✿。
公告显示◈✿，厚德载物由比音勒芬◈✿、宁波金钿汇及广东易简投资共同出资◈✿，其中比音勒芬认缴出资7.489亿元◈✿，占比高达99.86%丰禾官网◈✿。如今◈✿，公司以“投资目的已实现◈✿、降低管理成本◈✿、提升运营效率”为由◈✿，提前解散并启动清算◈✿。
清算完成后◈✿，宁波金钿汇和易简投资的出资将被现金返还◈✿，剩余资产全部划归比音勒芬◈✿，核心即香港凯瑞特有限公司和香港盈丰泽润有限公司的100%股权威尼斯◈✿，◈✿。这两家公司将成为比音勒芬的全资子公司◈✿。
厚德载物的使命澳门尼威人平台网站澳门尼威人平台网站澳门尼威人平台网站◈✿，正是承载比音勒芬对国际奢侈男装品牌的收购◈✿。时间回到2023年◈✿，比音勒芬通过其分别向凯瑞特和盈丰泽润投入5700万欧元和3800万欧元◈✿，间接取得法国奢侈男装品牌CERRUTI 1881和英国高端男装品牌肯迪文的全球商标所有权◈✿，两笔交易合计超过7亿元人民币◈✿。这被市场视为比音勒芬从国内高端男装◈✿，迈向国际奢侈品牌矩阵的关键一跃◈✿。
从履历看◈✿，这两家男装“老牌”并非无名之辈◈✿。CERRUTI 1881起源于法国◈✿，以男士商务与休闲服装◈✿、香水及配饰闻名◈✿；肯迪文则是英国高端男装代表◈✿，曾因与贝克汉姆合作而获得全球曝光◈✿。但光环背后◈✿，是长期的经营失速◈✿。过去十余年◈✿，两大品牌多次转手◈✿，先后被利邦控股收入囊中◈✿，2018年随着山东如意入主利邦而纳入其奢侈品版图◈✿。最终因经营不善◈✿，利邦控股在2022年进入破产清算◈✿，比音勒芬由此“接棒”◈✿。
从价格维度看◈✿，这笔交易并不昂贵◈✿，甚至可称为“捡漏儿”◈✿。利邦控股当年收购CERRUTI 1881的价格不超过5257.5万欧元◈✿，而比音勒芬此次的间接收购价为5700万欧元澳门尼威人平台网站◈✿，十余年溢价不足500万欧元◈✿。但问题在于◈✿，频繁易主与持续亏损◈✿，已显著削弱品牌体量◈✿、渠道基础与市场声量◈✿，其现实价值早已难与其历史光环相匹配◈✿。
“CERRUTI 1881几近停摆◈✿，肯迪文定位模糊◈✿，在轻奢男装市场中逐步边缘化◈✿。”要客研究院院长周婷指出◈✿，两大品牌在被收购前已处于经营困境◈✿，收购后并未迎来实质性修复◈✿，情况反而变得更加糟糕◈✿，“核心原因在于团队缺乏成熟的奢侈品牌运营经验◈✿。”
“此次解散合伙企业厚德载物丰禾官网◈✿，等于直接宣布比音勒芬的奢侈品集团战略受挫◈✿。”周婷指出◈✿，当初设立该基金◈✿，并不仅是为收购两个品牌◈✿，更是希望以此为基础搭建奢侈品集团雏形◈✿。“如今选择解散丰禾官网◈✿，既是降本增效◈✿、优化报表结构的现实选择◈✿，也意味着比音勒芬正将重心重新拉回主品牌◈✿，直面‘增收不增利’的核心难题◈✿。”
这家由谢秉政于2003年在广州创立◈✿、2016年登陆深交所的男装公司◈✿，曾因高毛利◈✿、强现金流被市场称为“衣中茅台”澳门尼威人平台网站◈✿。其核心竞争力◈✿，长期建立在“高尔夫服饰”这一高度细分赛道之上◈✿，比音勒芬主品牌与比音勒芬高尔夫◈✿，牢牢锁定了中高收入中年男性群体◈✿，他们消费能力强◈✿、复购稳定◈✿；另一品牌“威尼斯狂欢节”则补充了度假休闲场景◈✿。
也正因当时主业稳健◈✿，比音勒芬选择将CERRUTI 1881与肯迪文收入麾下◈✿，试图从高端运动服饰澳门尼威人平台网站◈✿，跨入更具想象空间的国际高端男装市场◈✿。但从现实结果看◈✿，这一外延扩张并未带来“第二增长曲线年丰禾官网◈✿，比音勒芬陷入“增收不增利”困境◈✿，全年营收超40亿元◈✿，同比增长13.24%◈✿，归母净利润7.81亿元◈✿，同比下滑14.28%◈✿。进入2025年◈✿，业绩趋势进一步走弱丰禾官网◈✿，前三季度营收同比仅增6.71%◈✿，归母净利润同比下降18.7%丰禾官网◈✿，扣非净利润降幅扩大至21.36%◈✿。与此同时◈✿，销售费用升至13.4亿元◈✿，但营销加码并未换来销量改善◈✿，截至2025年9月末◈✿，存货攀升至11.28亿元◈✿，较期初增长近19%◈✿。
2024年公司股价下跌约30%◈✿，2025年以来再跌约26%◈✿，不到两年时间市值腰斩◈✿，最新市值仅约87.6亿元◈✿。
拖累业绩的重要变量之一◈✿，正是承担两大国际品牌运营的厚德载物◈✿。数据显示◈✿，厚德载物2023年亏损4421.64万元◈✿，2024年亏损扩大至8117.54万元◈✿，2025年上半年仍亏损3707万元◈✿。持续失血之下◈✿，比音勒芬最终选择解散合伙企业◈✿，以“优化管理成本◈✿、提升运营效率”为由止损◈✿。
目前◈✿，肯迪文仍在尝试重启◈✿，已在澳门威尼斯人◈✿、深圳万象天地◈✿、重庆星光68广场等高端商圈开出新店◈✿；而CERRUTI 1881则几乎淡出市场◈✿，既无线上渠道◈✿，内地一线城市亦难觅专门门店◈✿。谢秉政曾表示◈✿，收购后将对两大品牌“推倒重来”◈✿，重新梳理定位与客群◈✿。但在公司整体增长放缓的背景下丰禾官网澳门尼威人平台◈✿，◈✿，这两个国际奢侈品牌目前仍处于“输血”阶段◈✿，这场重塑显得时间成本高昂◈✿。
一位服装领域从业人士薛先生认为◈✿，比音勒芬收购的这两个男装品牌◈✿，有点生不逢时澳门尼威人平台网站◈✿，正赶上奢侈品市场的寒冬◈✿，尤其是男士商务正装遇冷◈✿。他认为◈✿，肯迪文若对标拉夫劳伦◈✿，走轻奢户外休闲风◈✿，也许尚有机会◈✿。
周婷分析◈✿，比音勒芬的成功◈✿，更多源于其价格和渠道策略精准触达高端人群的运动社交需求◈✿。但她警示◈✿，品牌形象老化◈✿、产品创新乏力的问题正在显现◈✿，主品牌或已站在发展拐点边缘◈✿，存在下行风险制药行业◈✿，◈✿。在这种背景下◈✿，继续消化国际奢侈品牌资产◈✿，反而可能成为负担◈✿。她直言◈✿，对于CERRUTI 1881和肯迪文◈✿，比音勒芬若能立即止损◈✿、果断出售◈✿，或是最务实的选择◈✿。
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